【訊石觀察】4月營收亮眼 臺(tái)光通訊廠業(yè)績爆發(fā)

  ICC訊  受惠AI數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)，包括聯(lián)亞、上詮、光圣等廠商4月營收均呈現(xiàn)年增80%以上的強(qiáng)勁增長，其中聯(lián)亞單月獲利已與首季相當(dāng)。隨著CPO技術(shù)進(jìn)入量產(chǎn)元年，臺(tái)廠在硅光子封裝、光纖陣列等關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，有望在AI高速傳輸時(shí)代搶占先機(jī)。

  4月營收亮眼 光通訊廠業(yè)績爆發(fā)

  從最新公布的4月營收來看，光通訊族群表現(xiàn)格外突出。聯(lián)亞4月營收達(dá)1.83億元（新臺(tái)幣，下同），年增79.35%，單月稅后純益4,000萬元，已與首季整季獲利相當(dāng)。公司表示，增長動(dòng)能主要來自硅光子產(chǎn)品出貨放量，預(yù)計(jì)6月中旬后出貨量將進(jìn)一步攀升。上詮4月營收2.04億元，月增29.26%、年增80.56%，累計(jì)前4月營收年增61.3%。光圣4月營收更創(chuàng)下歷年同期次高的10.57億元，年增近2倍。

  分析師指出，隨著AI模型參數(shù)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)成長，傳統(tǒng)服務(wù)器傳輸速度已無法滿足需求。CPO技術(shù)能實(shí)現(xiàn)800G到1.6T超高速傳輸，同時(shí)降低延遲與能耗，成為AI數(shù)據(jù)中心的關(guān)鍵解決方案。根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)LightCounting預(yù)估，全球CPO市場規(guī)模將在2030年成長至150億美元，年復(fù)合成長率約25%。

  技術(shù)領(lǐng)先 臺(tái)廠卡位關(guān)鍵供應(yīng)鏈

  在技術(shù)布局方面，臺(tái)系廠商已取得顯著優(yōu)勢。聯(lián)亞為因應(yīng)光通訊需求，今年新增3家以上量產(chǎn)客戶，并擴(kuò)充后段產(chǎn)能。上詮則掌握硅光封裝核心技術(shù)，其光纖陣列單元(FAU)產(chǎn)品有望成為英偉達(dá)Rubin GPU服務(wù)器的關(guān)鍵組件。波若威更被英偉達(dá)直接點(diǎn)名為其CPO供應(yīng)鏈伙伴，計(jì)劃第4季量產(chǎn)1.6T應(yīng)用產(chǎn)品。

  特別值得注意的是，上詮與臺(tái)積電合作開發(fā)的FAU產(chǎn)品，被視為CPO共同封裝光學(xué)組件中的關(guān)鍵技術(shù)。法人預(yù)期，隨著臺(tái)積電推出硅光平臺(tái)，上詮有望成為其獨(dú)家供貨商。聯(lián)鈞則聚焦CPO組件，已獲得美系云端客戶青睞。華星光憑借400G光收發(fā)模塊與晶粒產(chǎn)線一條龍的優(yōu)勢，出貨表現(xiàn)穩(wěn)健。

  美中關(guān)稅戰(zhàn)下的應(yīng)變策略

  面對前段時(shí)間美國川普政府實(shí)施的對等關(guān)稅政策，臺(tái)系光通訊廠已積極調(diào)整布局。光圣表示，目前產(chǎn)能分布于中國臺(tái)灣、中國大陸及菲律賓三地，菲律賓廠僅需繳納18%關(guān)稅，未來可能將產(chǎn)線重心轉(zhuǎn)移至菲國。環(huán)宇-KY則加速美國工廠轉(zhuǎn)型，并計(jì)劃年底前在新竹科學(xué)園區(qū)設(shè)立后段產(chǎn)線。

  聯(lián)亞指出，雖然美國針對中國進(jìn)口加征關(guān)稅，但公司直接出貨至美國的磊晶適用零關(guān)稅，處于豁免范圍內(nèi)。目前美國數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求未見放緩，公司已擴(kuò)充磊晶產(chǎn)能與代工合作伙伴，以因應(yīng)未來需求增長。

  財(cái)報(bào)表現(xiàn)強(qiáng)勁 股價(jià)反應(yīng)熱烈

  從近期財(cái)報(bào)觀察，光通訊族群獲利能力顯著提升。光圣首季稅后純益達(dá)3.22億元，創(chuàng)下單季次高，每股純益4.26元。華星光首季稅后純益2.13億元，年增近一倍。IET-KY在國防軍工、光通訊產(chǎn)品需求強(qiáng)勁帶動(dòng)下，周漲幅達(dá)11.48%，股價(jià)站上半年線。

  波若威股東會(huì)通過配發(fā)每股現(xiàn)金股利3元，公司表示今年成長動(dòng)能主要來自光無源器件三大應(yīng)用，包括AI/DC服務(wù)器中相關(guān)800G/1.6T產(chǎn)品。光環(huán)則終結(jié)連續(xù)10季虧損，首季轉(zhuǎn)盈828萬元，主要受惠數(shù)據(jù)中心需求升溫。

  COMPUTEX成關(guān)鍵催化劑

  隨著COMPUTEX登場，黃仁勛的演講進(jìn)一步點(diǎn)燃CPO投資熱情。法人強(qiáng)調(diào)，AI仍是產(chǎn)業(yè)發(fā)展與需求核心，CPO技術(shù)被視為下一代信號(hào)傳輸?shù)年P(guān)鍵。雖然量產(chǎn)最快要到2026年，但臺(tái)廠在硅光子封裝、光纖陣列等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，將使其在AI高速傳輸時(shí)代占據(jù)重要地位。隨著中美科技競爭加劇，臺(tái)灣光通訊供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略價(jià)值正持續(xù)提升。

  整體而言，在AI數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)、CPO技術(shù)進(jìn)入量產(chǎn)元年，以及臺(tái)廠技術(shù)領(lǐng)先的三重利多加持下，臺(tái)灣光通訊族群后市表現(xiàn)值得期待。