碳化硅巨頭Wolfspeed陷破產(chǎn)危機(jī) 行業(yè)格局面臨巨變

  ICC訊  據(jù)路透社和《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，全球碳化硅（SiC）技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)Wolfspeed（股票代碼：WOLF.N）正籌備在未來(lái)數(shù)周內(nèi)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。消息傳出后，該公司股價(jià)在盤后交易中暴跌57%。這家曾開(kāi)創(chuàng)多個(gè)行業(yè)先河的企業(yè)，正經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)與市場(chǎng)劇變的雙重打擊。

  Wolfspeed近期面臨工業(yè)與汽車市場(chǎng)需求疲軟及關(guān)稅政策不確定性的挑戰(zhàn)。據(jù)知情人士透露，該公司已拒絕債權(quán)人提出的多項(xiàng)庭外債務(wù)重組方案，計(jì)劃通過(guò)獲得多數(shù)債權(quán)人支持的"第11章"破產(chǎn)程序進(jìn)行重整。盡管公司拒絕對(duì)此置評(píng)，但其在5月初發(fā)布的財(cái)報(bào)中已預(yù)警持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并給出低于市場(chǎng)預(yù)期的2026年8.5億美元營(yíng)收預(yù)測(cè)。

  這家擁有30余年技術(shù)積累的企業(yè)曾書(shū)寫(xiě)行業(yè)傳奇：從上世紀(jì)90年代率先推出1英寸至6英寸碳化硅襯底，到2022年建成全球首個(gè)8英寸晶圓廠Mohawk Valley Fab（MHV）。截至2025年，Wolfspeed仍是全球唯一實(shí)現(xiàn)8英寸碳化硅器件量產(chǎn)的企業(yè)。Yole Group數(shù)據(jù)顯示，其功率器件業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從2020年的20%（約1億美元）快速提升至2024年的50%（近4億美元），位列全球第四。

  然而，激進(jìn)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型遭遇市場(chǎng)寒流。為打造從材料到器件的垂直整合模式，Wolfspeed曾與博格華納、采埃孚和瑞薩電子簽訂數(shù)十億美元合作協(xié)議，并借助《芯片法案》等政策支持大舉投資。但2024年電動(dòng)車市場(chǎng)增速放緩導(dǎo)致其8英寸產(chǎn)線產(chǎn)能利用率不及預(yù)期，疊加中國(guó)廠商的強(qiáng)勢(shì)崛起，使其陷入"材料優(yōu)勢(shì)失守、器件業(yè)務(wù)受阻"的雙重困境。

  中國(guó)碳化硅襯底企業(yè)的快速擴(kuò)張徹底改變了行業(yè)格局。SICC、天科合達(dá)等廠商憑借高性價(jià)比產(chǎn)品搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致2024年碳化硅晶圓價(jià)格暴跌30%。中國(guó)企業(yè)在全球襯底市場(chǎng)的份額從2021年的10%猛增至2025年的近40%，動(dòng)搖了Wolfspeed長(zhǎng)期保持的材料霸主地位。

  Yole Group首席分析師Poshun Chiu指出："Wolfspeed試圖通過(guò)材料技術(shù)壁壘支撐業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略已告失敗。"盡管其8英寸晶圓廠仍具戰(zhàn)略價(jià)值，但復(fù)雜的生產(chǎn)工藝整合耗時(shí)超出預(yù)期。目前公司正面臨現(xiàn)金流吃緊與持續(xù)資本支出的矛盾，此前出售LED和射頻器件業(yè)務(wù)的"斷臂求生"舉措也未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

  業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，Wolfspeed的資產(chǎn)仍具戰(zhàn)略價(jià)值：其襯底業(yè)務(wù)涉及國(guó)防供應(yīng)鏈安全，8英寸產(chǎn)線更是美國(guó)本土稀缺資源。潛在重組方向可能包括業(yè)務(wù)分拆或與安森美、微芯科技等本土企業(yè)合作。2017年英飛凌收購(gòu)案因國(guó)家安全考量被否的往事，也令業(yè)界關(guān)注美國(guó)政府是否會(huì)介入此次重組。

  當(dāng)前碳化硅行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，中國(guó)企業(yè)崛起、技術(shù)迭代加速與市場(chǎng)需求波動(dòng)共同塑造新格局。盡管Wolfspeed面臨生存危機(jī)，分析師仍對(duì)碳化硅技術(shù)的長(zhǎng)期前景保持信心，認(rèn)為行業(yè)將通過(guò)此輪洗牌走向更成熟的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。